Федрезерв поднял ставку до 1,25-1,5%

Сегодня предлагаем информацию: "Федрезерв поднял ставку до 1,25-1,5%" с самым полным описанием. Здесь собрана вся информация по теме. В случае возникновения вопросов - задавайте нашему дежурному специалисту.

Федрезерв поднял ставку до 1,25-1,5%

Как и прогнозировалось многими экономистами и экспертами, на последнем в этом году заседании ФРС США, органа, выполняющего функции центрального банка страны, было почти единогласно принято решение об очередном повышении учетной ставки по кредитам еще на 25 базисных пунктов, до 1,25-1,5%.

13 декабря 2017 года проходило знаковое предпоследнее заседание ФРС под руководством Джанет Йеллен. По представлению Президента Дональда Трампа с февраля 2018 года на этот пост вступит в должность новый глава Федрезерва – Джером Пауэлл.

На последнем заседании Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), которое длилось 2 дня, ФЕД принял решение повышать ключевую процентную ставку (federal funds rate) на 0,25 п.п. — до диапазона уровней 1,25–1,50% годовых.

Многими годами раньше самый влиятельный центробанк мира ужесточал кредитно-денежную политику лишь в 2006 году, однако с наступлением ипотечного кризиса, а затем и финансового кризиса 2008 года, ФРС впервые в истории США уронила ключевую ставку почти до нуля.

После этого ФРС запустила программу стимулирования экономики – количественное смягчение – которую регулятор решил свернуть в 2014 году, учитывая, что ситуация в экономике и на рынке труда США улучшилась до заданного значения.

До этого на заседаниях в июле, сентябре и ноябре принималось решение о сохранении ставки неизменной, что несколько нервировало рынки.

Данное повышение — первое с июня 2017 года и пятое повышение в цикле ужесточения политики, начавшегося два года назад, в декабре 2015 года, когда ставка была первый раз за много лет поднята на 0,25 п.п. с минимального уровня 0–0,25% годовых.

Федрезерв поднял ставку на 0,25%

Как и прогнозировалось многими экономистами и экспертами, на последнем в этом году заседании ФРС США единогласно приняло решение о повышении учетной ставки по кредитам на 0,25%.

До этого самый влиятельный центробанк мира ужесточал кредитно-денежную политику лишь в 2006 году, но с приходом ипотечного кризиса, а затем и финансового кризиса 2008 года, Федеральная Резервная Система впервые в истории США опустила ключевую ставку практически до нуля. После этого ФРС запустила программу стимулирования экономики – количественное смягчение – которую регулятор решил свернуть год назад, учитывая, что ситуация в экономике и на рынке труда США улучшилась до необходимого уровня.

В сопроводительном заявлении ФРС указано, что постепенная нормализация денежной политики не помешает экономической активности восстанавливаться, а занятости – расти. Но дальнейшие шаги будут зависеть от макроэкономических показателей, особенно инфляции – она пока ниже запланированных ФРС 2% годовых.

Эксперты прогнозируют укрепление доллара к мировым валютам и новое падение цен на сырье.

ФРС США подняла базовую процентную ставку до 1,25-1,5%

В 2017-ом году ФРС повышал ставки два раза, а в следующем ожидаются еще три повышения.

Будущее экономики США пока трудно прогнозировать.

Многие экономисты ожидают в течении следующего года трёх повышений ставок, а кроме этого за словами официальных лиц по отношению к 4-хкратному росту либо вероятному воздействию понижению налогов на развитие экономики. В этом году регулятор повышал ставку два раза: летом — до 1-1,25% и весной — до 0,75-1% годовых.

Рост на , который по итогам последних месяцев привел к уменьшению безработицы до 4,1% — минимума с 2000 года, должен нивелировать эффект низкой инфляции. Федрезерв сохранил процентные ставки на низком уровне из-за минувшего финкризиса, для того, чтобы стимулировать рост экономики, подталкивая инвесторов идти на риск, а покупателей и бизнес-корпорации — занимать средства.

Именно рынок труда и перспективы фискального стимулирования перевешивают слабую инфляцию по базовой ставке.

Те, кто поддерживают налоговую реформу, акцентируют, что благодаря ей удастся добиться существенного финансового роста в краткосрочном периоде. Руководство намерено снизить нагрузку на налогоплательщиков, но эти средства вероятно будут потрачены. В начале лета PBOC воздержался от поднятия стоимости заимствований после рейда ФРС. В частности, уровень безработицы в США находится на рекордно низком уровне. «Экономика». так как сомнений в повышении ставки ФРС США на текущей неделе практически не осталось, волатильность на рынке облигаций может быть вызвана обновленными прогнозами по темпам будущего ужесточения денежно-кредитной политики.

Центральный банк Китая неожиданно поднял расходы по займам после решения Федеральной резервной системы ужесточить денежно-кредитную политику. Он выразил свое опасение по поводу того, что регулятор подрывает ожидания относительно принятия необходимых шагов для поднятия инфляции до целевых 2%. «Если мы просто подождем до середины года и увидим рост инфляции, то сможем ли что-то сделать?»

Сегодняшний подъем ставки и вполне может стать последним решением руководителя федрезерва Джанет Йеллен на этом посту.

В конце зимы 2016 года ФРС США должен возглавить Джером Пауэлл.

Федрезерв поднял ставку до 1,25-1,5%

Рынок ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) США, выполняющая функции центрального банка страны, 30 октября снизит базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), — до 1,5-1,75%, – после чего возьмет паузу на неопределенный срок, сообщает «Finanz»

В 2019 году FOMC (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке) уже дважды снижал долларовую процентную ставку после десятилетнего перерыва. По итогом последнего — сентябрьского — заседания, ставка ФРС понизилась до 1,75-2%. Сейчас рынок практически не сомневается, на ближайшем заседании Федрезерв в третий раз за год сделает один шаг вниз — до 1,5-1,75%.

О 94-процентной вероятности такого сценария свидетельствуют фьючерсы на процентную ставку. Кроме того, 81 из 102 опрошенных агентством Блумберг экспертов ожидают снижения на 25 б. п. К понижению ставки Федрезерв подтолкнут ожидания инвесторов, а также слабая макростатистика, считают опрошенные эксперты, однако после очередного понижения регулятор возьмет паузу, оставив возможность изменения ставки на случай реализации понижательных рисков для экономики, считают они.

Причины снижения ставки

Одним из показателей, значимым в условиях актуальной экономической ситуации, являются желания самих инвесторов, полагают аналитики, опрошенные ТАСС. В частности, главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович считает, что Федрезерв вряд ли пойдет наперекор инвесторам, заинтересованным в снижении ставки, так как существенных предпосылок для резкого улучшения американской экономики «в торговой плоскости и в фундаментальном базисе» сейчас не наблюдается.

Читайте так же:  Билеты в цирк для многодетных семей

Слабые макроэкономические данные за сентябрь окажутся для большинства членов комитета ФРС достаточно убедительным аргументом, чтобы снова понизить ставку, полагает стратег Сбербанка Николай Минко.

То, что снижение ключевой ставки произойдет, во многом, из-за экономики, считает и директор аналитического департамента ИК «Фридом Финанс» Вадим Меркулов.

«Слабая инфляция, падение PMI ниже 50 пунктов, заработная почасовая оплата снизила рост ниже 2,9% в годовом выражении, индекс доверия потребителей упал до 125,1 пунктов. Это сигнализирует о замедлении экономики США» — отметил эксперт

Кроме того, создав наиболее благоприятные монетарные условия для бизнеса и частных лиц, ФРС хочет предотвратить риск увеличения безработицы, добавил Меркулов.

«Безусловно, потребление в США растет, как и снижается безработица, но последний фактор находится на рекордно низком уровне – 3,5%, – чего не было более 50 лет. Сжатый рынок труда приведет к тому, что работодатели начнут сокращать количество рабочих мест для сокращения расходов, как это уже сделали с капитальными затратами. Впоследствии это снизит покупательную способность американцев» — пояснил Меркулов

Аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов в свою очередь напомнил, что с начала текущего года идти по пути смягчения монетарной политики крупнейшие центробанки подталкивает угроза снижения темпов роста и мировой экономики. Так, в сентябре ЕЦБ в очередной раз снизил процентную ставку по депозитам на 0,1 п. п., до минус 0,5% годовых, а регулятор КНР реформировал ключевую процентную ставку для снижения расходов по займам для своих корпораций.

Рынок ждет комментариев ФРС

Эксперты сходятся во мнении, что само снижение ставки уже заложено в ценах, и, если ожидания инвесторов оправдаются, особенной реакции не последует. Большее влияние на рынок окажет содержание пресс-релиза и комментарий со стороны ФРС, однако, прогнозируя риторику американского регулятора, эксперты больше склоняются к тому, что в этот раз она будет жесткой.

В частности, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин полагает, что ФРС постарается дать понять, что не гарантирует дальнейшего снижения ставок в ближайшие месяцы. Главный аналитик ПСБ Михаил Поддубский также пояснил, что в ходе последних выступлений представители ФРС в большинстве своем уже отмечали, что воспринимают текущую тенденцию к снижению ставок как корректировку в середине цикла, и это может говорить о скором развороте тренда на смягчение, если регулятор не сменит риторику.

Причинами, по которой руководство ФРС не будет давать прямых сигналов о дальнейшем снижении ставки, являются ослабление краткосрочных рисков, связанных со сценарием жесткого Brexit, и торговыми войнами США и КНР, в свою очередь полагает главный экономист Совкомбанка Кирилл Соколов.

Инвестиционный менеджер «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин также отметил, что стимулирование экономики со стороны ФРС путем снижения процентных ставок в ближайшее время может прерваться.

[1]

«Даже если ставка будет снижена, последующая риторика ФРС сильно ужесточится, потому что негативный эффект на экономику, который привнесли торговые войны, уже близок к своему пределу. По разным оценкам, торговые войны вычитают примерно 1 п. п. из темпов роста китайской экономики и менее 1 п. п. — из темпов роста американской экономики. Этот эффект нивелирован за счет понижения ставки» — пояснил он

Николай Минко в свою очередь полагает, что сигнал ФРС об отказе от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики спровоцирует некоторое охлаждение аппетитов к риску и, как следствие, окажет давление на валюты развивающихся стран. Так же считает и Антон Покатович, прогнозируя умеренное ослабление курса рубля в диапазоне 64,4-65,2 рублей за доллар США, если Федрезерв выступит с жесткими заявлениями. В случае, если ФРС воздержится от жестких заявлений о длительной паузе в снижении ставок, то большинство рисковых активов, напротив, получат основу для продолжения роста. Рубль при таком сценарии может перейти к движению в районе 63,4-64,4 рублей за доллар США в ближайшую неделю, полагает эксперт.

ФРС подняла базовую процентную ставку до 2-2,25%

Об этом говорится в пресс-релизе Федерального комитета по открытым рынкам ФРС.

Президент Дональд Трамп выразил негодование решением (ФРС) поднять базовую процентную ставку. При всем этом из в первый раз за многие годы исчезло объявление о «стимулирующем» характере монетарной политики.

Повышение было ожидаемым для рынка — его вероятность, исходя из котировок фьючерсов на ставку по федеральным фондам, оценивалась в 95%. По его мнению, повышении ставки угрожает дополнительным «экономическим шоком». Риски для финансовых ожиданий выглядят в общем сбалансированными. При всем этом один процент ожидания оставался за тем, что ставка будет поднята на процент.

Наряду с публикацией решения по монетарной политике также были размещены макроэкономические прогнозы ФРС по экономике США и процентным ставкам вплоть до 2021 года.

Руководство ФРС планирует еще 1 раз поднять ставки на 25 базисных пунктов до конца данного года, еще 3 раза на протяжении 2019 г. и 1 раз в 2020-ом.

Прогноз по безработице на 2018 г повышен до 3,7% с 3,6%, на 2019-й — сохранен на уровне 3,5%. До начала года у США есть возможность поднять ставку очередной раз.

В течении этого года Комитет открытого рынка уже два раза принимал решение о повышении базовой ставки: к началу весны ее установили на уровне 1,5-1,75%, а летом подняли до 1,75-2%.

Американский федрезерв увеличил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов.

ФРС США повысила базовую ставку до 1,25-1,5% годовых

Кроме того, Федрезерв улучшил прогнозы по темпам роста ВВП США и уровню безработицы, а также повысил прогноз по головной инфляции на 2017 год.

В данный момент медианный прогноз членов ФРС предполагает, что в текущем году ВВП США вырастет на 2.5% (сентябрьский прогноз: +2.4%), в 2018 году — на 2.5% (сентябрьский прогноз: +2.1%), в 2019 году — на 2.1% (сентябрьский прогноз: +2.0%), в 2020 году — на 2.0% (сентябрьский прогноз: +1.8%). В долгосрочной перспективе ожидается среднегодовой рост ВВП на 1.8% (прогноз не изменился).

Медианный прогноз по уровню безработицы в США на 2017 год составил 4.1% (сентябрьский прогноз: 4.3%), на 2018 год — 3.9% (сентябрьский прогноз: 4.1%), на 2019 год — 3.9% (сентябрьский прогноз: 4.1%), на 2020 год — 4.0% (сентябрьский прогноз: 4.2%), на долгосрочную перспективу — 4.6% (прогноз не изменился).

Медианный прогноз по головной инфляции (рассчитываемой на основе индекса PCE) на 2017 год повышен до 1.7% с сентябрьских 1.6% и оставлен без изменений на остальные рассматриваемые периоды: на 2018 год — на уровне 1.9%, на 2019 — 2020 годы и долгосрочную перспективу — на уровне 2.0%.

Читайте так же:  Медаль “заслуга перед отечеством” 2 степени. льготы

Медианный прогноз по базовой инфляции (рассчитываемой на основе индекса Core PCE) оставлен без изменений: на 2017 год — на уровне 1.5%, на 2018 год — на уровне 1.9%, на 2019 и 2020 годы — — на уровне 2.0%.

Если вы нашли ошибку: выделите текст и нажмите Ctrl+Enter

ФРС США повысила базовую ставку до 1,25-1,5% годовых

Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США по итогам заседания принял решение повысить базовую процентную ставку до уровня 1,25—1,5% годовых, сообщает пресс-служба регулятора.

Таким образом, ставка выросла на 0,25 процентного пункта.

Кроме того, ФРС повысила прогноз по росту американского ВВП в текущем году с 2,4% до 2,5%.

ФРС США уже повышала ставку в 2017 году. В марте она выросла на 0,25 процентного пункта — с 0,5–0,75% до 0,75–1%, а в июне — до 1–1,25%.

Затем в июле, сентябре и ноябре регулятор сохранял базовую процентную ставку на этом уровне.

ФРС США повысила базовую процентную ставку

Федеральная резервная система (ФРС) США, которая выполняет функции центрального банка страны, повысила по итогам заседания 18–19 декабря базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов — до 2,25–2,5%. Об этом 19 декабря сообщает ТАСС со ссылкой на заявление финансового регулятора.

Шесть членов комитета по открытым рынкам ФРС в ходе заседания проголосовали за три повышения ставки до среднего уровня в 3,125% в следующем году. За повышение ставки два раза до уровня в 2,875% годовых отдали голоса пять человек. Еще четверо высказались за повышение лишь один раз — до 2,625% годовых.

В 2018 году ставка уже была повышена на заседаниях в марте и июне. Также о последнем повышении сообщалось в сентябре.

В 2017 году ФРС поднимала ставку три раза: в декабре — до 1,25–1,5%, в июне — до 1–1,25% и в марте — до 0,75–1% годовых.

Федеральная резервная система США повысила базовую ставку до 1,25 — 1,5 процента

Федеральная резервная система (ФРС) США повысила базовую ставку на 25 базисных пунктов до 1,25-1,5%, пишет газета New York Times, ссылаясь на решение регулятора.

  • Базовую ставку повысили на четверть процентного пункта
  • Это уже третье за год повышение ставки ФРС
  • Регулятор повышает ставки на фоне оживления американской экономики

Решение регулятора было ожидаемым. Это уже третье повышение ставки в 2017 году. Федеральный резерв продолжает повышение ставок на фоне оживления американской экономики.

В заявлении, опубликованном по итогам заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, говорится, что «рынок труда продолжает укрепляться, а экономика растет хорошими темпами».

Федрезерв ожидает усиления экономического роста в США в течение ближайших трех лет. Регулятор сообщил, что в 2018 году американская экономика должна вырасти на 2,5% (в сентябре ФРС прогнозировала рост в размере 2,1%).

Регулятор не объяснил причины изменения прогноза. Как пишет New York Times, ФРС, скорее всего, оценила выгоду, которую экономика США получит в результате налоговой реформы Трампа.

Впрочем, ФРС достаточно осторожно относится к быстрому повышению ставок. В обновленном экономическом прогнозе регулятор ожидает, что инфляция в следующем году не превысит 2%, и останется на том же уровне или чуть выше в 2019 и 2020 годах. ФРС планирует повысить базовую ставку до 3,1% к концу 2020 года. Предыдущий прогноз предусматривал повышение ставки до 2,9%.

Базовая ставка ФРС — это процентная ставка, по которой банки США предоставляют кредиты другим коммерческим банкам. Ее задают в диапазоне значений. Ставку повышают, чтобы остановить «перегрев» экономики и чрезмерный рост цен. Повышение ставки приводит к тому, что кредиты дорожают и денег в экономике становится меньше. Это, в свою очередь, сказывается на курсе доллара — он растет. Вслед за американским регулятором приходится повышать ставки и другим Центробанкам. В обратной зависимости от доллара находятся цены на нефть.

ФРС подняла ставку до 1,25–1,5% годовых

Федеральная резервная система США (ФРС) подняла значение ключевой ставки до 1,25–1,5% годовых.

Как отмечает регулятор в мотивировочной части решения, рынок труда в США продолжил укрепляться, а экономическая активность выросла в значительной степени. При этом, по оценке Федрезерва, уровень потребления рос средними темпами, а инфляция — в особенности, на энергоносители и продукты питания — сокращалась, снизившись до отметки ниже 2%.

Решение поднять ставку ФРС объясняет желанием еще больше снизить безработицу и закрепить цены. Для этого регулятор планирует и дальше увеличивать размер ставки — в 2018 году это, как предполагает Федрезерв, будет сделано трижды.

В прошлый раз ФРС принимала решение о ставке в начале ноября. Тогда регулятор сохранил ее на уровне 1–1,25% годовых, однако указал на возможность ее повышения. Аналитики связывали решение регулятора с ожиданием объявления имени следующего руководителя Федрезерва — на эту позицию президент США Дональд Трамп предложил Джерома Пауэлла. В этом году ФРС уже дважды повышала ставку — в марте до 0,75–1% и в июне до 1–1,25%.

О том, как реагируют инвесторы на возможность колебания ставки ФРС, читайте в публикации “Ъ” «Ставки уклоняются от роста».

ФРС США ожидаемо повысила ставку до 1,25-1,5 процента

Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы США по итогам двухдневного заседания 12-13 декабря принял решение повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до 1,25-1,5 процента. Об этом сообщается в пресс-релизе на сайте ФРС.

Решение FOMC совпало с прогнозом рынка, который, исходя из цен фьючерсов на 30-дневную ставку по федеральным фондам, заложил в них стопроцентное повышение ставки. Это пятое повышение с декабря 2015 года — каждый «шаг» составлял 25 базисных пунктов. В 2017 году повышение стало третьим.

Видео (кликните для воспроизведения).

ФРС США начала поднимать ставку по федеральным фондам в связи с ужесточением денежно-кредитной политики на фоне необходимости адсорбции излишней денежной массы, которую регулятор влил в рынок за три программы количественного смягчения после мирового финансового кризиса в 2008-2009 годах. На балансе ФРС скопилось около 4,5 триллиона долларов, и с октября этого года регулятор наконец начал сокращать объем реинвестирования средств, полученных от погашения бумаг из собственного портфеля.

Читайте так же:  Как попасть в льготную очередь на получение путевки в санаторий

В 22.30 мск ожидается пресс-конференция руководителя ФРС Джанет Йеллен — это ее заключительное выступление и общение с прессой на текущем посту. В ноябре отдать кресло главы американского регулятора другому члену совета управляющих — Джерому Пауэллу — предложил президент Дональд Трамп. Банковский комитет Сената США одобрил кандидатуру. Срок полномочий Джанет Йеллен должен был истечь в феврале следующего года, однако Джером Пауэлл вступил в должность раньше.

В истории смены руководства ФРС это первый случай с 1979 года, когда действующий глава регулятора не останется на второй срок. Тем не менее рынки настроены нейтрально, так как взгляды Джанет Йеллен и Джерома Пауэлла на денежно-кредитную политику США практически полностью совпадают, значит, резких изменений со сменой руководства не произойдет.

ФРС подняла ставку до 1,25–1,5% годовых

| 13 декабря 2017 г.

Федеральная резервная система США (ФРС) подняла значение ключевой ставки до 1,25–1,5% годовых.В прошлый раз ФРС принимала решение о ставке в начале ноября. Тогда регулятор сохранил ее на уровне 1–1,25% годовых, однако указал на возможность ее повышения. Аналитики связывали решение регулятора с ожиданием объявления имени следующего руководителя Федрезерва — на эту позицию президент США Дональд Трамп предложил Джерома Пауэлла. В этом году ФРС уже дважды повышала ставку — в марте до 0,75–1% и в июне до 1–1,25%.О том, как реагируют инвесторы на возможность колебания ставки ФРС, читайте в публикации “Ъ” «Ставки уклоняются от роста».

Заседание ФРС. Что ждать инвесторам

Очередное заседание ФРС США назначено на среду, 30 октября. Участники рынка ожидают получить от регулятора сигналы о дальнейшей денежно-кредитной политике в США.

Ожидания рынка

По итогам двухдневного заседания в 21:00 МСК 30 октября будет принято решение о диапазоне целевой процентной ставки по федеральным фондам (federal funds target rate).

Также ожидается публикация экономических прогнозов от Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).

Пресс-конференция руководителя ФРС Джерома Пауэлла ожидается в 21:30 МСК. Выступление главы регулятора проходит после каждого заседания, а не четыре раза в год, как это было ранее. Это направлено на повышение доверия между участниками рынка и Федрезервом.


Значимость данного заседания оценивается как очень высокая. Консенсус сводится к понижению диапазона целевой процентной ставки до 1,5-1,75% годовых.

Вероятность такого исхода по данным CME Group оценивается в 95% по состоянию на 29 октября. По данным Reuters, 62% экспертов ожидают снижения ставки ФРС на 0,25% до 1,75%.

Данные по фьючерсу на процентную ставку США за последний месяц показали двукратный рост вероятности снижения Федрезервом ставки с 49% на 27 сентября до 95% на 29 октября, что говорит о единодушии участников рынка.

Факторы, оказывающие влияние на монетарную политику ФРС

Согласно протоколу заседаний Комитета по открытым рынкам ФРС США от 18 сентября, отмечаются риски международных торговых войн, особенно с Китаем, замедление мирового экономического роста и Brexit.

Совокупность факторов оказывает непосредственное влияние на макроэкономические показатели развития США и обуславливает решительность в действиях регулятора по денежно-кредитному стимулированию экономической активности.

Мировая торговля и промышленное производство

Туманные перспективы торговых отношений крупнейших экономик мира оказывают существенное влияние на потребительские ожидания. А высокая вероятность рецессии в ближайшие 1,5 года сдерживает производственную активность.

В докладе «О состоянии мировой экономики» Международный валютный фонд (МВФ) отметил риски сокращения глобального роста в 2019 г. до минимальных темпов с момента окончания финансового кризиса 2008-2009 гг. Главный экономист МВФ Гита Гопинатх предрекает замедление мирового ВВП до уровня в 2,5%, граничащего с рецессией. Основанием столь мрачных прогнозов служит спад производственной и инвестиционной активности на фоне международной торговой войны, которая может обойтись мировому производству в 0,8%, что эквивалентно потерям в $700 млрд.

Наметившееся потепление между США и КНР вызвало волну оптимизма на международных фондовых рынках, где мы можем наблюдать исторические максимумы цен по рисковым активам. Тем не менее, американское промышленное производство, наряду со спадом в производственном секторе Поднебесной, уже ощутило на себе пагубное влияние как самих тарифных барьеров, так и снижение покупательной активности на фоне мрачных ожиданий будущего.

По итогам сентября индекс деловой активности в производственном секторе ISM США упал до 47,8 п. против 49,1 п. в августе. Ожидания участников сводилось к росту показателя выше пограничного уровня в 50,1 п. Отмечается самый низкий уровень показателя промышленной активности с кризисного июня 2009 г.

Индикатору ожиданий в сфере производства вторят и фактические данные по динамике промышленного сектора в стране. По данным Trading Economics, на долю обрабатывающей промышленности приходится порядка 78% от общего объема производства. При этом в ВВП страны промпроизводство составляет лишь 12%, на сферу услуг приходится около 80% внутреннего продукта. Таким образом вопрос импортозамещения стоит очень остро для США. Действующие мощности не способны снизить разрастающийся дефицит американского торгового баланса. Единственный ключ — в тарифной войне.

Отмечается первое снижение годовой промышленной активности за последние 3 года с ноября 2016 г.

Долговой рынок

После наблюдавшихся 2 месяца назад инверсий доходностей (превышение доходностей краткосрочных обязательств над долгосрочными) 10-ти и 2-х летних гособлигаций США, кривые пришли в нормальное состояние и страхи на рынке поутихли. Однако сам факт такого события никуда не исчез и рост вероятности начала глобальной экономической рецессии стоит воспринимать всерьез, закладывая его в свои стоимостные модели финансовых активов на ближайшие 1,5-2 года.

Усиление монетарного стимулирования Центробанком США, прибегающего к количественному смягчению (QE) вкупе со снижением процентной ставки по федеральным фондам, оказывают дополнительное давление на доходности облигаций, раздувая пузырь фондовых активов.

Прекращение же стимулирующей функции регулятора может просто на просто привести к панике на рынках капитала. По сути, без повышения активности в реальном секторе экономики, финансовый инструментарий способен лишь усугубить ситуацию.

Инфляция и рынок труда

Драйвером в принятии решения ФРС о дальнейшей судьбе процентных ставок является уровень инфляции. Таргетирование инфляции осуществляется исходя из уровня в 2%, сочетающего в себе баланс интересов потребителей и производителей.

Ценовой шок на рынке нефти от атаки на нефтегазовую промышленность Саудовской Аравии имел непродолжительное воздействие на цены энергоносителей. Скорейшее восполнение выбывших с рынка объемов предложения привело не только к возврату котировок к уровням до атаки дронов, но и повторному тестированию долгосрочного растущего тренда от 2016 г. Опасения в «разгоне» инфляции, которая могла бы остановить цикл на снижение ставок Федрезервом, оказались преувеличенными участниками рынка.

Читайте так же:  На что можно потратить материнский капитал

По итогам сентября мы наблюдаем снижение годового уровня инфляции ниже консенсуса и таргета ФРС. Производственная инфляция также падает, не позволяя расширить промышленную активность в стране и обуславливая необходимость в дальнейшем монетарном смягчении.

В начале октября инвесторов не порадовали данные с рынка труда, отразившие снижение динамики занятости в частном секторе США. В сентябре предприятия наняли 135 тыс. работников, что оказалось ниже ожидаемых 140 тыс. Данные за август также были пересмотрены в сторону понижения. Показатели рынка труда наряду с инфляцией являются основными факторами в принятии решения о дальнейшем стимулировании экономики Федрезервом.

После обнародования данных по промпроизводству и динамике рынка труда в начале октября можно было наблюдать резкий скачок роста вероятности снижения ставки к заседанию регулятора 30 октября до 75%. Ожидания в продолжении цикла монетарного смягчения стали преобладать, индекс волатильности VIX после взрывного роста на фоне удручающих показателей промпроизводство США ушел ниже средних исторических значений, оказывая поддержку фондовым индексам по всему миру.

Количественное смягчение (QE)

[3]

Фактором, оказывающим влияние на стоимость капитала, является баланс Федрезерва США.

Тенденция к сокращению баланса ФРС США отмечалась с осени 2017 г. Программа обратного QE должна была быть завершена в сентябре 2019 г. По стечению обстоятельств в конце сентября на американском рынке образовался дефицит ликвидности, вызванный налоговым периодом, и ФРС была вынуждена расширить лимиты по РЕПО до $100 млрд.

Позднее 10 октября ФРС объявила о возобновлении расширения своего баланса путем скупки краткосрочных казначейских бумаг. Объем вливаний составит $60 млрд в месяц и продлится до II кв. 2020 г. Странными выглядят слова главы Федрезерва Джерома Пауэлла о том, что покупка казначейский облигаций не является программой количественного смягчения (QE).

Как бы не называли представители ФРС вливание в систему дополнительной ликвидности, баланс Центробанка начал расти.

Наряду с реинвестированием части дохода от долговых инструментов с истекшим сроком обращения в покупку государственных обязательств участники рынка получили сильный триггер для роста фондовых активов и дальнейшего снижения доходностей долговых инструментов.

Прогноз по монетарной политике

[2]

По итогам сентябрьского заседания регулятора большинство членов ФРС сочли обоснованным понижение целевой ставки. Интересно, что на текущий момент в США самая высокая стоимость фондирования среди всех развитых экономик мира.

Неопределенность в международной торговле наряду с глобальными тенденциями по снижению своих учетных ставок мировыми Центробанками для получения конкурентных страновых преимуществ вынуждают действовать и ФРС США. Члены Комитета увязывают дальнейший цикл монетарного стимулирования с динамикой макроэкономических показателей страны.

К прошлому заседанию Комитета по открытым рынкам мы указывали на вероятность еще одного понижения ставки по федеральным фондам, после чего Федрезерв может взять «паузу». Прогноз не меняем. Распределение вероятностей показывает лишь 20%-ый шанс на продолжение снижения ставки на декабрьском заседании ФРС.

Влияние на мировые валюты

Сильный доллар давит на американскую промышленность, делая ее менее конкурентоспособной на мировом рынке. В первых числах октября индекс доллара к корзине мировых валют обновил свои 2-х летние максимумы (DXY: 99,7), вызвав существенное падение национальных валют развивающихся стран. Высокая ставка в США относительно крупнейших экономик мира не дает девальвироваться американской валюте.

Потенциальное снижение ставки на 0,25% в эту среду не окажет существенное воздействие на американский доллар, однако сильное влияние будут иметь дальнейшие шаги монетарных властей. Пауза в цикле снижения ставок приведет к росту DXY к 100.


Влияние на рынок акций

Американский фондовый рынок движется в русле долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного растущих трендов. Накануне индекс широкого рынка акций S&P 500 обновил свои абсолютные исторические максимумы.

Восходящая динамика может быть продолжена с первой целью в область 3080 п. по S&P 500. С течением времени и после снятия перекупленности долгосрочной целью движения выступает область 3130 п.

Таким образом, ФРС США 30 октября, вероятно, снизит свою целевую процентную ставку по федеральным фондам на 0,25% после чего будет взята пауза с целью получения более четких сигналов от макроэкономических показателей развития американской и мировой экономик.

В среду вечером ожидается рост волатильности по широкому кругу финансовых активов. Если риторика регулятора будет «мягкой», то рисковые активы получат дополнительный импульс к обновлению своих локальных или даже исторических максимумов. В ином случае, перегретость фондовых активов может вылиться в достаточно болезненную коррекцию в рамках среднесрочной растущей формации, после чего движение вверх скорее всего продолжится.

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Саммит АТЭС, на котором ожидалось заключение торговой сделки, отменяется

Дания выдала разрешение на строительство Северного потока-2, акции Газпрома ускорили рост

Выручка Новатэка упала на 14% несмотря на увеличение продаж

Так высоко Газпром не был уже 11 лет

Рубль укрепляется, несмотря на неоднозначный внешний фон и риски, связанные с решением ФРС

Недельная инфляция снова замерла на месте

Рынок США. Инвесторы оценят ВВП и решение ФРС

Что ждать сегодня от Apple и Facebook

Адрес для вопросов и предложений по сайту: [email protected]

Copyright © 2008–2019. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Читайте так же:  Порядок получения положенных выплат ветеранам боевых действий в рф

ФРС поднимает ставку. Повлияет ли это на рубль и нефть?

Поделиться сообщением в

Внешние ссылки откроются в отдельном окне

    Внешние ссылки откроются в отдельном окне

    Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США в среду поднял базовую ставку на 0,25 процентных пункта до диапазона в 1,25-1,5%. Американский центробанк, таким образом, постепенно ужесточает свою денежную политику.

    Это последнее повышение ставки при нынешнем главе ФРС Джанет Йеллен, которую в начале следующего года сменит Джером Пауэлл.

    Эксперты ожидают, что он продолжит курс на ужесточение денежной политики: в кризис 2008-2009 годов американский центробанк снизил ставки почти до нуля, а также проводил широкомасштабные покупки активов на вновь напечатанные деньги (эти операции назывались «количественное смягчение», или QE).

    Еще несколько лет назад политика ФРС во многом определяла состояние мировых финансовых рынков: потоки денег от американского центробанка устремлялись в развивающиеся страны, приводя к росту их рынков и укреплению валют, а также способствовали росту цен на нефть после кризиса 2008-2009 годов. Первые шаги по ужесточению денежной политики в 2015 году приводили к падению рынков.

    Сейчас влияние политики ФРС заметно снизилось. Русская служба Би-би-си разбиралась, как в долгосрочной и краткосрочной перспективе повышение ставок ФРС повлияет на рубль, российский рынок и цены на нефть.

    Почему рынки не упадут после решения ФРС?

    «Рынки уже заложили в свои цены повышение ставок ФРС», — объяснил Би-би-си экономист банка «Ренессанс Капитал» Чарльз Робертсон.

    Об этом же говорится и в отчете инвестиционного подразделения Сбербанка (Sberbank CIB): «повышение ставок уже полностью оценено рынками и само по себе не приведет к какой-либо рыночной реакции». По мнению аналитиков банка, реакция рынков будет зависеть от прогнозов ФРС на 2018 год — регулятор обычно дает сигнал о том, как будут повышаться ставки в следующем году.

    Сейчас рынок предполагает, что ФРС в следующем году поднимет ставки 2-3 раза, поясняет Робертсон. Развивающиеся рынки могут отреагировать, если ФРС даст сигнал, что в следующем году ставки поднимут в 3-4 раза, поясняет экономист.

    Смена главы ФРС ограничивает значимость любых оценок, не соглашается главный экономист агентства «Эксперт РА» Антон Табах. После серии новых назначений динамика повышения ставок может измениться, объясняет он. В начале следующего года в ФРС произойдет ряд кадровых перестановок: поменяется не только глава ЦБ, но и ряд высокопоставленных чиновников американского центробанка.

    Почему политика ФРС все меньше влияет на развивающиеся рынки и Россию?

    Политика ФРС, по мнению Табаха, имеет меньшее влияние на развивающиеся рынки, чем раньше, и по другим причинам: база инвесторов в развивающиеся рынки стала шире.

    В этом году ФРС повысила ставки трижды: в начале года ставка составляла всего 0,5-0,75%. Рынки развивающихся стран растут намного быстрее, чем рынки развитых. Так, индекс MSCI для развивающихся стран вырос за 2017 год почти на 27,7%, в то время как британский индекс FTSE 100 прибавил лишь 7,7%, а американский S&P 500 — 17,5%.

    Экономисты в различных докладах объясняют рост развивающихся рынков ускорением их экономик, например, рост российской экономики ускорился, а в середине года многие эксперты повысили прогнозы, хотя и незначительно.

    Табах называет и еще одну причину: изменения политики ФРС стали более предсказуемыми. О них объявляют заранее, а инвесторы могут их размеренно «закладывать в цену», поясняет экономист.

    ФРС устанавливает ставки для экономики США, но регулятора также беспокоит вопрос о том, как его действия отразятся на уверенности на мировых рынках, пояснил Би-би-си главный стратег Сбербанка CIB Том Левинсон. «Ставки США поднимаются, но постепенный рост ставок поддерживает развивающиеся рынки», — объяснил экономист. Левинсон не видит, что рост ставок может как-то отразиться на курсе рубля.

    «Политика ФРС остается «мягкой». Эта «мягкость» означает, что много денег распределяется по всему миру, включая Россию», — добавляет Робертсон. По его словам, ставки ФРС даже после повышения все еще значительно ниже совокупного уровня экономического роста и инфляции.

    Повлияет ли рост ставок в США на рубль и нефть?

    Курс рубля в последние месяцы фактически отвязался от цен на нефть, сообщают эксперты и чиновники министерства экономического развития России. Одной из причин этого являются операции carry trade — когда инвесторы зарабатывают на разнице процентных ставок в разных странах. Они берут валюту в стране с низкими процентными ставками, наподобие США, и покупают валюту в стране с высокими, к примеру, в России. А затем вкладывают деньги в облигации, что приносит дополнительный доход.

    «Carry trade неизбежно сократится с двух сторон — от роста ставок в США и от их снижения в России», — поясняет Антон Табах.

    Видео (кликните для воспроизведения).

    «Скорее всего, укрепления рубля в следующем году мы не увидим, скорее всего, будет ослабление», — полагает он.

    И Табах, и Левинсон отметили, что рынок нефти практически сейчас не зависит от политики ФРС. «Цены на нефть сейчас определяются факторами предложения и спроса на энергетическом рынке», — поясняет Левинсон из Сбербанка. Фактически это означает, что политика ФРС на них не повлияет.

    Источники


    1. Практика адвокатской деятельности / Под редакцией Л.И. Трунова. — М.: Юрайт, 2016. — 748 c.

    2. Берус, Виталий А.С. Лаппо-Данилевский. История. Философия. Методология / Виталий Берус. — М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2014. — 160 c.

    3. Оксамытный, В. В. Общая теория государства и права / В.В. Оксамытный. — М.: Юнити-Дана, 2011. — 512 c.
    4. Мачин, И. Ф. История политических и правовых учений. Учебное пособие для прикладного бакалавриата / И.Ф. Мачин. — М.: Юрайт, 2016. — 220 c.
    5. Кофанов, Л.Л. Древнее право. Ivs antiovvm; М.: Спарк, 2012. — 313 c.
    Федрезерв поднял ставку до 1,25-1,5%
    Оценка 5 проголосовавших: 1

    ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

    Please enter your comment!
    Please enter your name here